Instrument finansowy, na którym oparty jest produkt strukturyzowany. Mogą to być indeksy giełdowe (np. WIG20 czy S&P 500), akcje wybranych spółek, ceny surowców, towarów rolnych, metali szlachetnych, walut obcych czy funduszy inwestycyjnych, a nawet pogoda.
Bank, który tworzy produkt strukturyzowany, wystawia opcję na instrument bazowy. Instrument bazowy w większości przypadków musi być więc konstruowany i prezentowany w sposób obiektywny, by możliwa była wycena opcji (np. indeks notowany na giełdzie lub tworzony przez renomowaną instytucję finansową wg określonych zasad)