Wszelka analiza wolumenu, a szczególnie liczby otwartych pozycji musi uwzględniać sezonowność wynikającą z charakteru instrumentu, jakim są kontrakty terminowe.

Kolejna tabela prezentuje schemat relacji między trzema parametrami - ceną, wolumenem i liczbą otwartych pozycji i sposóbu interpretowania rynku.

Cena	Wolumen	Otwarte Pozycje	Interpretacja
Rośnie	Rośnie	Rośnie	Silny rynek
Rośnie	Spada	Spada	Słabnięcie rynku
Spada	Rośnie	Rośnie	Słaby rynek
Spada	Spada	Spada	Umacnianie się rynku

• Wzrost wolumenu oraz liczby otwartych pozycji, jest zawsze wskaźnikiem potwierdzajacym trend. W trendzie wzrostowym będzie to świadczyło o wyjątkowej sile rynku byka, w trendzie spadkowym będzie to wyraz siły bessy.
• Wzrost liczby otwartych pozycji w trendzie zwyżkującym ma zawsze silną wymowę wzrostową. Na rynek napływa nowy kapitał otwierający długie pozycje. Analogicznie, podczas bessy wzrosty otwartych pozycji oznaczają, że pojawia się nowe pieniądze ze strony tych, którzy "graja na krótko"
• Jeśli podczas wzrostu rynku następuje spadek LOP, może to oznaczać, ze dotychczasowi posiadacze długich pozycji zamykają kontrakty i wychodzą z rynku, zaś ci, którzy sa po krótkiej stronie rynku mogą być zmuszeni do zamykania swoich pozycji (stratnych). W tej sytuacji może to być oznaka nadchodzącego osłabienia rynku.
• Podczas spadkowego rynku spadek LOP, zakłada, że rynek opuszczają posiadacze krótkich pozycji, już wcześniej zarobieni, zaś posiadacze długich pozycji zmuszeni są wychodzić ze strat. Prawdopodobne jest wówczas zmniejszenie się presji wszystkich sprzedajacych kontrakty,  a tym samym możliwe wzrosty

To ogólna interpretacja zachowania się otwartych pozycji. Jeszcze raz należy podkreślić, że należy pamiętać o sezonowości charakteryzującej rynek terminowy, tak aby nie dokonać błędnej interpretacji tego co w danym momencie dzieje się na rynku.

W przypadku kontraktów na WIG20 czasem pojawiają się sygnały, ktore można oznać za prognostyczne. Niestety znaczenie prognoz w praktycznym tradingu częśto bywa niewielkie. Proszę zwrócić uwagę na sytuację na wykresie FW20 od grudnia 2005. Postępujący spadek LOP trwał pod koniec grudnia i przeciągnął się na styczeń. Miało to miejsce w czasie wzrostu ceny kontraktów z poziomu 2600 na 3000 pkt.  Tuż po osiągnięciu szczytu nastąpiło dalsze zmniejszanie się wartości otwartych pozycji. Czy na podstawie tego zachowania można było oceniać długość i charakter korekty, która nastąpiła? Według mnie nie bardzo.

Jeszcze jeden wykres (tym razem suma obrotów i LOP, żeby wyeliminować "sezonowość" zwiazaną z wygasaniem.

Patrząc na ten wykres można by sformułować następujace wnioski:

"stabilizacja jaka widoczna była na wykresie LOP w okresie 2002-2004 zakończyła się w połowie 2004 roku. Wyraźny i systematyczny wzrost liczby otwartych pozycji, któremu również zaczął towarzyszyć wzrost obrotów (czerwiec 2004 - marzec 2005) można było jednoznacznie odczytać jako umacnianie się rynku byka i poczatek silnego trendu wzrostowego...blablabla....."

Wiele komentarzy po fakcie właśnie tak wygląda. Czy na tej podstawie można podjąć konkretną decyzję dotyczacą zajęcia pozycji na rynku? Pozostawię to do oceny Czytelnikom.